【PBD-207】1対1でネットリと凌辱されるプレミア女優たち 8時間 7月CPI是否绝对引爆降息预期？今晚注定很刺激！

隔夜发布的好意思国7月PPI全面超预期下行，行状本钱年内初次下滑，阐述通胀格式还是逆转，好意思联储降息预期升温；今晚行将公布本周第二份重磅通胀——7月CPI【PBD-207】1対1でネットリと凌辱されるプレミア女優たち 8時間，商场大批预期若通胀赓续清晰放缓迹象，好意思联储可能汲取更为宽松的货币战略态度。

华尔街大批瞻望，7月份，中枢CPI（剔除波动较大的食物和能源）同比涨幅瞻望较6月份下行0.1个百分点至3.2%，有望创下2021年5月以来最低记录；环比涨幅或从前月的0.1%反弹至0.2%。

合座CPI同比涨幅瞻望看护在3%，为2023年6月以来最低水平；环比高潮0.2%，6月下降0.1%。

另外看成参考，克利夫兰联储通胀预测清晰，7 月份合座通胀率环比高潮 0.24%，同比增长 3.01%；中枢通胀率环比高潮0.27%，同比增长 3.33%，联系于华尔街大批预期存在上行风险。

尽管通胀率仍高于好意思联储2%的方向，然而通胀压力还是大幅撤销。Plante Moran Financial Advisors首席投资官Jim Baird示意，“目下通胀简直不可问题。东说念主们大批预期最晦气的时间已过程去。”

与华尔街的其他东说念主士相似，Baird瞻望，好意思联储9月将把要点转向愈加宽松的战略，以幸免劳能源商场恶化。芝商所好意思联储不雅察用具清晰，9月降息50基点的概率从50%上升至53%，率先了降息25基点的概率，好意思联储年内降息预期从103个基点普及至108个基点。

7月二手车、新车价钱或赓续下落，OER柔顺高潮

好意思银合计，由于中枢行状通胀和能源价钱高潮，总体通胀率环比高潮0.25%，同比涨幅看护在3.0%不变；中枢 CPI 环比高潮0.22%，并示意“诚然这一数字莫得6月份那么低，但与之前的通货紧缩趋势一致，四房色播应该会达到好意思联储9月份运转降息的基准。”

在中枢行状通胀方面，好意思银指出，由于机票价钱下降，6月份中枢行状房钱和业主等价房钱 (OER) 略有下降，但瞻望7月份机票价钱的下降幅度会小得多。该行还指出，住房价钱应该会高潮，但瞻望房钱和OER的降幅将保握不变。

若7月CPI答复合适咱们的预期，咱们仍将预期好意思联储将在9月启动降息周期，年内降息幅度瞻望达到50个基点。

高盛的预测更为鸽派，瞻望合座CPI环比高潮0.17%，中枢CPI环比高潮0.16%，均低于共鸣预期。以下是高盛预测CPI的四个关节组成部分的趋势：

7 月份二手车和新车价钱进一步下落，环比跌幅差别为1.5%和0.1%。二手车拍卖价钱目下已从峰值下落 26%，而 CPI 二手车价钱则下落 18%，这标明 CPI 方向还有进一步下落的空间。

机票价钱瞻望环比下降2.5%，这可能是6月份之后的又一次大幅下降，反应出季节性波动带来的握续阻力。

OER环比高潮0.29%，涨势仍趋于柔顺。高盛合计，单户住宅房钱增长强劲可能会导致OER在CPI中率先房钱，银行瞻望本年年底，合座住房通胀率将以每月0.25-0.30%傍边的速率运行。

汽车保障价钱将高潮，但涨幅不会像本年早些工夫那么快：瞻望汽车保障环比高潮 0.7%，而本年迄今适度的平均涨幅为 1.2%。

商场怎样反应？

7月PPI全面超预期放缓，好意思联储降息预期升温，好意思股隔夜全线高潮，纳指收涨逾2%，标普500和说念指双双收涨逾1%。那么，彻夜公布的CPI将在商场掀翻多大浪花？

上周好意思股剧烈波动，算计标普500波动幅度的Cboe波动率指数（VIX）达到2020年疫情岑岭以来的水平。凭据花旗答复指出，交游员们瞻望在CPI答复发布时，标普500至少将出现1.2%的波动。

凭据高盛交游员Lee Coppersmith的预测，若中枢CPI环比高潮0.19%-0.24%，即合适或小幅率先商场预期，标普500指数或高下波动0.4%，但若是小幅低于商场预期，标普500指数则有望杀青更强劲的高潮。

值得凝视的是，CPI还是聚会三个月低于商场预期，今晚公布的CPI是否会赓续低于预期，激动股市赓续反弹，如故会成为3月以来的初次“超预期”答复，打压商场积极性。

高盛指出，周三跨式期权隐含变动幅度瞻望将达到1.0%，较上个月的0.65%大幅上升，况兼是昔日一年中隐含变动幅度最高的一次，在VIX交游价钱约为20情况下，这是不错预思的。

关于商场反应，基金流动策略分析师Scott Rubner示意：

我合计未来（周三）的 CPI 价钱反应出的股市下行空间大于上行空间，而今天咱们在商场上预估了PPI之后的低点。然而，从目下运转的每个宏不雅数据皆将用作波动性的计帐事件。

我的资金流框架将鄙人盘活向买方，系统性供应压力将消弱。在本周末，CTA抛售行径将十足磨灭，竞争将愈加平允。

宏不雅 EQ Vol 交游员Shawn Tuteja示意：

西西人体摄影

我合计CPI对好意思股的影响越来越小，波动率商场似乎也愉快这一不雅点。目下的申诉十足转向经济放缓的速率是否快于好意思联储的反应速率，因此（即好意思联储是否还是落伍于弧线？）【PBD-207】1対1でネットリと凌辱されるプレミア女優たち 8時間，咱们更垂青零卖数据（周四公布）而不是本月的CPI。

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